Dit is Bitcoins slechtste week in jaren met een daling van 15 procent. Iedere dag is de koers verder gedaald en het staat nu nog maar een haar boven zijn dieptepunt van februari. Als ook dat niveau verloren raakt, dan kan het nóg harder gaan.

Bitcoinkopers balanceren op hun kostprijs

Een flink deel van het grote geld kocht bitcoin het afgelopen jaar tussen de 60.000 en 67.000 dollar. Denk aan kopers van beursfondsen, grote houders en kortetermijnspeculanten.

Met de huidige koers zitten zij vlak op hun kostprijs, oftewel break-even. Zakt de munt verder, dan stapelen de papieren verliezen zich op en wordt vasthouden duur.

Zeker nu AI-aandelen op Wall Street door het dak gaan, lonkt ander rendement. Jean-David Péquignot, commercieel directeur van Deribit, schetst het gevaar.

“Naarmate de prijs onder hun kostprijs zakt, kunnen de daaruit voortvloeiende ongerealiseerde verliezen aanzetten tot overhaast verkopen, vooral nu de alternatieve kosten van het aanhouden van BTC oplopen ten opzichte van een sterk stijgende AI-aandelensector.”

Ook Michael Saylor, voorzitter van grootbezitter Strategy, wijt de recente verliezen aan kapitaal dat wegstroomt naar AI.

Optiemarkt kan het vuurtje aanwakkeren

Op Deribit hangt er voor meer dan 1,2 miljard dollar aan putopties met 60.000 dollar als grens. Een putoptie is een verzekering die uitbetaalt zodra de koers onder dat niveau duikt. Beleggers kochten ze als bescherming tegen een diepe val.

Aan de andere kant van die weddenschap staan de market makers, de partijen die de handel smeren. Zij moeten bitcoin verkopen om hun boeken kloppend te houden zodra de koers richting 60.000 dollar kruipt.

Dat verkopen jaagt de daling juist verder op. Een nette afkoeling verandert zo in een chaotische uitverkoop, waarschuwt Péquignot.

Daar komt bij dat te veel beleggers met geleend geld op een stijging gokken. Breekt de koers door de 60.000 dollar, dan dreigt een lawine aan gedwongen verkopen.

“Nu de hefboom nog niet volledig uit het systeem is gespoeld, kan een doorbraak van 60.000 dollar de onderpandcijfers snel verslechteren, wat een cascade van geautomatiseerde longliquidaties op gang brengt”, aldus Péquignot.

Deze week verdampten er al voor miljarden dollars aan zulke gokposities.

Hoe ver kan Bitcoin mogelijk dalen?

Vooralsnog houdt Bitcoin stand boven een belangrijk steunniveau, waardoor een verdere val naar 60.000 dollar of lager voorkomen wordt. 

Daarnaast hebben we ook nog het 200-weekse gemiddelde die redding biedt. Gisteren werd deze lijn voor het eerst sinds 2023 weer bereikt. In de bearmarkten van 2015 en 2018 werd hier de bodem bereikt, maar in 2022 zakte Bitcoin nog een stukje verder.

Een logisch doelwit zou dan de volgende steun zijn tussen grofweg 52.000 en 55.000 dollar.