De digitalisering van het financiële systeem komt langzaam op gang, maar zodra het vliegwiel draait gaat het hard. Daar houden Amerikaanse grootbanken nu al rekening mee, schrijft kredietbeoordelaar Moody’s in een nieuw rapport. De banken willen niet verrast worden en richten massaal eigen teams op voor digitale activa.

Banken zien kantelpunt aankomen

Moody’s sprak met grote Amerikaanse banken en financiële tussenpartijen over de toekomst van tokenisatie. Vrijwel iedereen ziet de verschuiving als onvermijdelijk en omschrijft het verloop als “eerst langzaam, dan snel”.

Dat de grootste namen er brood in zien, is de afgelopen week wel duidelijk geworden. BlackRock, JPMorgan en Fidelity introduceerden allemaal getokeniseerde geldmarktfondsen die in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties beleggen.

Bij die fondsen leven de aandelen als digitale tokens op de blockchain, bijvoorbeeld Ethereum (ETH). Investeerders kunnen 24 uur per dag in- en uitstappen en de afwikkeling gebeurt vrijwel direct, in plaats van pas aan het einde van de beursdag. Datzelfde principe is toepasbaar op vrijwel elke vorm van bezit, denk aan aandelen, obligaties, vastgoed of kunst.

“In alle gesprekken geloofden bedrijfsleiders dat brede tokenisatie van activa er gaat komen; de onzekerheden draaien vooral om hoe snel en in welke volgorde”, aldus Moody’s.

De cijfers vertellen een duidelijk verhaal. De markt voor getokeniseerde echte activa is sinds begin 2025 met meer dan 420 procent gegroeid en is nu 31,6 miljard dollar waard, volgens data van RWA.xyz. Ruim 15 miljard dollar daarvan zit in Amerikaans schuldpapier.

Op dit moment blijft de echte activiteit nog beperkt tot crypto-handel, grensoverschrijdende betalingen en wat institutionele toepassingen. Maar de grote spelers zetten achter de schermen volop stappen om klaar te staan als het balletje gaat rollen.

“Bijna alle grote banken en belangrijke financiële tussenpartijen hebben aparte teams voor digitale activa opgericht of innovatie-eenheden, en doen mee aan pilots in de sector”, schrijft Moody’s. Morgan Stanley benoemde in januari nog veteraan Amy Oldenburg als hoofd van zijn nieuwe crypto-tak.

Drie scenario’s op tafel

Moody’s schetst drie mogelijke uitkomsten voor het financiële systeem. In het basisscenario van “gestage groei”, dat volgens de kredietbeoordelaar het meest waarschijnlijk is, blijft het systeem grotendeels intact. Tokenisatie groeit dan vooral bij stablecoins en getokeniseerde deposito’s.

In een scenario met lage groei houden regelgeving en juridische onduidelijkheid de boel tegen. Tokenisatie blijft daarin beperkt tot een paar niches.

Het meest ontwrichtende scenario is snelle groei. Dan komen vooral betalingsverwerkers en kleinere banken in de knel. “Voor kleine en middelgrote banken kunnen de depositosaldi dalen”, waarschuwt Moody’s.

Volgens macro-investeerder Jordi visser begint “de tokenisatie-realiteit” dit jaar al, met getokeniseerde activa die betalingen door AI-agents gaan aandrijven. Het Internationaal Monetair Fonds waarschuwde in april wel dat tokenisatie naast voordelen ook risico’s voor de financiële stabiliteit met zich meebrengt.