Steeds meer bedrijven springen op de Bitcoin-kar, een ontwikkeling die op het eerste gezicht rooskleurig lijkt. Maar laat je niet misleiden, want DeFi-platform Sentora waarschuwt: dit kan lelijk eindigen.

Bedrijfsleven speelt Russisch Roulette met Bitcoin

Sentora’s rapport, dat 213 organisaties analyseert die samen 1,79 miljoen BTC (ter waarde van ruim 214 miljard dollar) bezitten, legt een zorgwekkende trend bloot: 71% van deze Bitcoins zit in de kluis van beursgenoteerde bedrijven.

Het probleem? Deze bedrijven kopen Bitcoin met geleend geld. Sentora noemt het “balance sheet roulette”, en de term is raak. Bedrijven gokken met de toekomst van hun organisatie, hopend op een snelle stijging van de Bitcoin-koers.

En hier zit de crux: Bitcoin genereert geen cashflow, geen rente, helemaal niets. Bedrijven financieren hun Bitcoin-aankoop met leningen, waardoor ze vastzitten in een “negatieve carry trade”. Ze betalen rente zonder dat hun bezit iets oplevert. Het is puur speculatie, een gok op de toekomst.

De Neerwaartse Spiraal Loert Om De Hoek

Zakt de Bitcoin-koers in, of blijft deze te lang hangen, dan begint de ellende. Onderpand verliest waarde, aandelen kelderen, en nieuw kapitaal aantrekken wordt een nachtmerrie. De paniek slaat toe, en bedrijven worden gedwongen hun Bitcoin te verkopen, wat de prijs nog verder omlaag duwt.

Strategy, onder leiding van Michael Saylor, is de grootste publieke Bitcoin-walvis met 628.946 BTC. Op dit moment, met een koers van $119.100, is dat een astronomisch bedrag. Maar Saylor kocht al sinds 2020, gemiddeld voor $73.288 per munt. Toch, daalt de koers onder dit niveau, dan kan het vuurwerk beginnen.

Sentora windt er geen doekjes om: zolang Bitcoin geen structureel rendement oplevert, blijft het een riskante gok voor bedrijven. Een gok die, bij tegenvallende marktomstandigheden, gigantisch kan ontploffen.