Bedrijven die massaal in Bitcoin duiken? Op het eerste gezicht positief, maar laten we eerlijk zijn: het stinkt naar risico. DeFi-platform Sentora slaat terecht alarm.

Bitcoin: Gokken met de Bedrijfskas

Sentora’s rapport over de Bitcoin-strategieën van 213 organisaties (samen goed voor een slordige 214 miljard dollar aan BTC) is een wake-up call. 71% van die berg Bitcoin zit in de kluizen van beursgenoteerde ondernemingen. Dat is het moment waarop je je wenkbrauwen fronst.

De crux? Veel bedrijven financieren hun Bitcoin-obsessie met geleend geld. Sentora noemt het “balance sheet roulette” en de term is raak. Speculeren met geleend geld is nooit een solide strategie, punt uit. 

Bitcoin genereert geen cashflow, geen rente, nada. Bedrijven die dit met geleend geld financieren, zitten vast in een “negatieve carry trade”. De rente tikt door, de Bitcoin levert niets op. Het rendement hangt volledig af van een koersstijging. Simpel gezegd: je zet alles in op rood.

De Neerwaartse Spiraal Loert Om De Hoek

Een stabiele of dalende Bitcoin koers kan het kaartenhuis instorten. De waarde van het onderpand keldert, aandelenkoersen duiken, en nieuw kapitaal ophalen wordt een nachtmerrie. Gevolg? Gedwongen verkoop van Bitcoin, wat de koers nog verder omlaag duwt. Een klassieke neerwaartse spiraal, en je wilt er niet bij in de buurt komen.

Strategy, de grootste publieke Bitcoin-houder, bezit een kolossale 628.946 BTC. Een indrukwekkend getal, maar kwetsbaar.

Michael Saylor’s bedrijf was er vroeg bij en kocht BTC gemiddeld voor $73.288. Relatief laag, maar als de koers daaronder zakt, zit Strategy in de problemen. Diep in de problemen.

De conclusie van Sentora is keihard en terecht: zolang Bitcoin geen structureel rendement oplevert, is het gebruik als bedrijfsreserve niets meer dan een riskante gok. Een gok die bij tegenvallende marktomstandigheden genadeloos afgestraft kan worden.