Econoom waarschuwt dat Amerikaanse centrale bank AI-bubbel kan laten barsten

Amerikaanse technologiebedrijven investeren enorme bedragen in kunstmatige intelligentie. Ondanks zorgen over de hoge kosten blijft er veel geld naar de sector stromen. Beleggers verwachten dat de technologie de komende jaren enorme winsten gaat opleveren.

Toch groeit de discussie over hoe lang deze ontwikkeling kan doorgaan. Volgens econoom Greg Ip van The Wall Street Journal wordt een belangrijk risico onderschat.

AI-bedrijven vrezen hogere rente niet

De situatie doet volgens Ip denken aan het jaar 2000. Destijds bleven beleggers grote bedragen investeren in internetbedrijven, ondanks renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank (Fed).

Ook nu denken sommige grote investeerders dat hogere rentes weinig invloed zullen hebben op de AI-sector.

Hedgefondsmanager Bill Ackman vraagt zich bijvoorbeeld af of de vraag naar AI en energie wel afneemt bij hogere rentes. Volgens hem kan de mogelijke opbrengst van geavanceerde kunstmatige intelligentie zo groot zijn dat hogere financieringskosten nauwelijks uitmaken.

Ook John Arnold, medevoorzitter van Arnold Ventures, denkt dat hogere rentes de vraag naar AI nauwelijks zullen afremmen. Volgens hem maken renteverhogingen het ondernemen vooral duurder. Bedrijven kunnen die extra kosten doorberekenen aan consumenten, waardoor de inflatie zelfs verder kan oplopen.

Fed kan investeringen hard raken

Volgens Ip onderschatten deze investeerders de invloed van de centrale bank. Hogere rentes maken niet alleen lenen duurder, maar hebben gevolgen voor vrijwel het hele financiële systeem.

Een hogere rente zorgt ervoor dat er minder geld beschikbaar is voor investeringen. Beleggers worden voorzichtiger en bedrijven krijgen meer moeite om nieuw kapitaal aan te trekken.

Ook de AI-sector kan hierdoor onder druk komen te staan. Technologiebedrijven hebben veel kapitaal nodig om verder te groeien. Als beleggers minder bereid zijn om te investeren, kan dat de groei van de sector afremmen.

Volgens Ip heeft het verleden al vaker laten zien hoe groot de gevolgen van hogere rentes kunnen zijn. Hij verwijst onder meer naar het uiteenspatten van de internetbubbel en de Amerikaanse huizencrisis. Ook bij de beurscrashes van 1929 en 1987 speelde de Fed volgens hem een belangrijke rol.

Inflatie terug naar 2 procent

De Fed is er niet op uit om de AI-gekte te stoppen. De centrale bank wil vooral de inflatie terugbrengen naar haar doelstelling van 2 procent.

Daarvoor hoeft de prijsdruk vanuit de AI-sector niet volledig te verdwijnen. Maar als de inflatie te hoog blijft, kan de Fed gedwongen worden om verder in te grijpen.

Volgens Ip beschikt de centrale bank over voldoende middelen om de enorme geldstroom richting AI-bedrijven af te remmen. Als dat nodig is om de inflatie onder controle te krijgen, verwacht hij dat de Fed daar ook daadwerkelijk gebruik van zal maken.