Bitcoin, de wildebras van de cryptowereld, lijkt eindelijk een beetje volwassen te worden. De volatiliteit, traditioneel hét kenmerk van BTC, is gedaald naar het laagste niveau in bijna twee jaar. En dat terwijl de koers juist omhoogschiet. Een bizarre ontwikkeling die aantoont dat er fundamenteel iets aan het veranderen is in de Bitcoin-arena. Is dit het einde van de achtbaanrit?

Implied Volatility: Wat de Optiemarkt Ons Vertelt

Die ‘implied volatility’, zoals die dan zo mooi heet, staat nu op een geannualiseerde 36,5 procent. Wat betekent dat in jip-en-janneketaal? Simpel: de optiemarkt denkt dat Bitcoin de komende tijd minder heftig zal bewegen. Dit is geen voorspelling uit een glazen bol, maar een afleiding uit de prijzen van opties. En die prijzen vertellen ons dat handelaren minder behoefte hebben aan bescherming tegen plotselinge koersduikelingen. Cruciaal detail: we zitten nu op het laagste punt sinds oktober 2023, toen Bitcoin nog ver onder de $30.000 bungelde. Nu schommelt de koers rond de $110.000 – $120.000. Een flinke koersstijging gepaard met een afname in verwachte beweeglijkheid? Dat is op z’n minst opmerkelijk.

Zelfs de onzekerheid rond de economische cijfers uit de VS (mogelijke stagflatie!) lijkt weinig impact te hebben op de angst in de Bitcoin-markt. Dit suggereert een groeiend vertrouwen, of misschien wel zelfgenoegzaamheid. Opvallend is dat de traditionele aandelenmarkt, met de VIX-index als graadmeter, een soortgelijke kalmte laat zien. Alsof iedereen collectief besloten heeft dat er niets ergs kan gebeuren.

Marktstructuur: De Volwassenwording van Bitcoin

Bitcoin doet nu iets wat het vroeger nooit deed: de volatiliteit daalt terwijl de koers stijgt. Sinds november is de koers met ruim $40.000 omhooggeschoten, terwijl de volatiliteit als een baksteen naar beneden valt. Vroeger gingen prijs en volatiliteit hand in hand, als Siamese tweelingen. Nu lijkt die relatie verbroken.

Volgens experts speelt de opkomst van gestructureerde producten, zoals callopties, hier een belangrijke rol. Ook de komst van Bitcoin ETF’s, die institutionele beleggers toegang geven tot de markt, draagt bij aan meer stabiliteit. Maar laten we eerlijk zijn: dit betekent dat Bitcoin langzaam maar zeker transformeert. Het wordt minder een wilde gok en meer een respectabele asset, eentje die meer overeenkomsten vertoont met traditionele financiële markten. Of dat een goede of slechte zaak is, hangt af van je perspectief. Maar één ding is zeker: de Bitcoin-markt is niet meer wat hij geweest is.