De Amerikaanse inflatie is in maart flink opgelopen naar het hoogste niveau sinds 2024, vooral door explosief stijgende energieprijzen. Dat blijkt uit nieuwe cijfers van het Bureau of Labor Statistics. De data lagen grotendeels in lijn met verwachtingen, maar onderliggend lijkt de inflatie iets af te koelen. Dat zorgde direct voor beweging op de financiële markten en bij de Bitcoin koers.

Inflatie stijgt hard door energieprijzen

De consumentenprijsindex, beter bekend als CPI, steeg in maart met 0,9 procent op maandbasis. Op jaarbasis komt de inflatie uit op 3,3 procent. Daarmee ligt het niveau hoger dan in eerdere maanden en is het de sterkste stijging in lange tijd.

De belangrijkste oorzaak ligt bij energieprijzen. Die schoten met ruim tien procent omhoog in één maand. Vooral benzine springt eruit, met een stijging van ruim twintig procent. Volgens Amerikaanse data is dit verantwoordelijk voor het grootste deel van de totale inflatiestijging.

De oorlog met Iran speelt hierin een centrale rol. Door de spanningen steeg de olieprijs fors, wat direct voelbaar is aan de pomp en in de rest van de economie.

Kerninflatie valt juist lager uit

Tegelijkertijd laat de zogeheten kerninflatie een ander beeld zien. Dit cijfer sluit energie en voedsel uit en wordt door de Federal Reserve nauwlettend gevolgd.

De kerninflatie steeg met 0,2 procent op maandbasis en 2,6 procent op jaarbasis. Dat is lager dan verwacht. Economen rekenden op respectievelijk 0,3 en 2,7 procent.

Dat wijst erop dat de onderliggende inflatiedruk mogelijk afneemt. Analisten zien dit als een voorzichtig positief signaal voor de markten. Obligaties stegen na de publicatie, terwijl de dollar juist verzwakte.

Toch blijft er onzekerheid. Energieprijzen kunnen nog langer hoog blijven, zelfs als het conflict afkoelt. Ook hogere transportkosten en duurdere grondstoffen kunnen later doorwerken in prijzen van consumentenproducten.

Wat betekent dit voor de Federal Reserve en Bitcoin?

De nieuwe inflatiecijfers zetten de Federal Reserve opnieuw voor een lastige keuze. De totale inflatie ligt met 3,3 procent nog altijd ruim boven de doelstelling van 2 procent. Tegelijkertijd viel de kerninflatie juist iets lager uit dan verwacht. Dat geeft aan dat de onderliggende prijsdruk minder hard oploopt dan waar beleggers vooraf rekening mee hielden.

Voor de Amerikaanse centrale bank verandert daardoor niet alles, maar het beeld wordt wel complexer. De inflatie blijft te hoog om al snel opgelucht adem te halen. Toch biedt de lagere kerninflatie enige ruimte om af te wachten. Op de financiële markten wordt er dan ook breed vanuit gegaan dat de rente later deze maand opnieuw ongemoeid blijft.

Daar komt nog een extra risico bij. Analisten wijzen erop dat een hogere olieprijs de inflatie de komende maanden verder kan opstuwen. Er circuleren Fed-inschattingen dat elke stijging van 10 dollar in de olieprijs ongeveer 0,2 procentpunt aan inflatie kan toevoegen. Na de recente energieschok is dat een factor die de centrale bank scherp in de gaten zal houden.

Bitcoin (BTC) reageerde direct op de cijfers. Rond 14:30 uur schoot de koers kort omhoog, waarna BTC rond 72.300 dollar bleef handelen. Die reactie wijst erop dat beleggers vooral opluchting haalden uit de lager dan verwachte kerninflatie. Voor crypto is dat relevant, omdat een meevallende onderliggende inflatie de kans vergroot dat de Fed voorlopig rustig blijft, ook al blijft de headline inflatie hoog.