De cryptomarkt is bijna gehalveerd sinds oktober, maar juist nu ziet Grayscale licht aan het einde van de tunnel. Het onderzoeksteam van de vermogensbeheerder noemt de huidige koersen van altcoins als Ethereum (ETH) en Solana (SOL) “mogelijk heel aantrekkelijke instappunten” en wijst op een opvallende kloof tussen waardering en fundamenten.

Altcoins houden verrassend stand

Zach Pandl, onderzoekshoofd bij Grayscale, schreef donderdag in een blogpost dat het bedrijf “niet met zekerheid kan zeggen dat de cryptomarkt een bodem heeft bereikt.” Toch is hij opvallend positief over hoe altcoins zich de afgelopen weken hebben standgehouden.

“Altcoins presteren opmerkelijk goed over de afgelopen maand, zeker gezien de uitdagende macro-omstandigheden,” zei Pandl tegen Decrypt. Hij verwees daarbij naar de oorlog tussen de Verenigde Staten en Israël met Iran en de forse daling op de aandelenmarkten.

De cijfers laten een opvallend contrast zien. Terwijl de S&P 500 in maart zo’n 5 procent daalde, steeg de Grayscale Crypto Sectors Index met ongeveer 4 procent. Ethereum klom in de afgelopen maand met 9,2 procent naar 2.160 dollar en Chainlink steeg 3,8 procent. Solana bleef wat achter met een klein verlies van 1,9 procent.

Kloof tussen koers en fundamenten

De maanden ervoor hebben de cryptokoersen wel harde klappen gekregen. De totale cryptomarkt is sinds de piek in oktober van 4,37 biljoen dollar gekrompen naar 2,47 biljoen dollar, een daling van 43 procent. 

Volgens Pandl is er juist daardoor een opvallende kloof ontstaan tussen de lage waarderingen en de verbeterende fundamenten. Hij wijst op de groeiende adoptie van stablecoins, de opkomst van tokenisatie (het omzetten van traditionele beleggingen zoals aandelen of vastgoed naar de blockchain) en de toenemende duidelijkheid rondom regelgeving.

“Je krijgt een verrassende kans,” aldus Pandl. “Bitcoin zal juist minder profiteren dan veel van deze assets van regulatoire duidelijkheid en de adoptie van getokeniseerde producten.”

Dat heeft te maken met waar de groei zit. De snelst groeiende sectoren in crypto, zoals stablecoins (digitale munten met een vaste waarde zoals de dollar), tokenisatie (het op de blockchain zetten van traditionele beleggingen zoals aandelen of vastgoed) en gedecentraliseerde financiële diensten, draaien vrijwel allemaal op netwerken als Ethereum en Solana. 

Die netwerken zijn gebouwd om complexe programma’s uit te voeren. Bitcoin kan dat simpelweg niet.

De Clarity Act, een Amerikaans wetsvoorstel dat momenteel door de Senaat wordt behandeld, moet duidelijke spelregels scheppen voor precies die toepassingen. Tokenisatie en DeFi zijn twee van de meest besproken onderdelen van het wetsvoorstel. Zodra die regels er komen, verwacht Grayscale dat de vraag naar netwerken als Ethereum en Solana fors kan toenemen.

Altcoins zijn afhankelijk van Bitcoin

Volgens Grayscale ziet de recente prijsactie van altcoins er ‘’veelbelovend’’ uit. ‘’Altcoins worden verhandeld rond de onderkant van hun bandbreedte van de afgelopen drie jaar, wat een mogelijk aantrekkelijk instapmoment biedt,’’ zo wordt er geschreven.

Maar het is belangrijk om te benadrukken dat altcoins erg afhankelijk zijn van Bitcoin (BTC). Als de grootste cryptomunt nog niet klaar is met dalen, dan zal het knap lastig worden voor andere munten om zich staande te houden.

Aangezien Bitcoin’s bearmarkten in het verleden altijd ongeveer een jaar duurden, is het verstandig om nog rekening te houden met lagere koersen. Bovendien zijn er ook nog genoeg grafieken die wijzen op een verdere daling. Zo staat de Bitcoin koers bijvoorbeeld nog altijd ver onder de gemiddelde aankoopprijs van recente investeerders