De Amerikaanse centrale bank staat voor een moeilijke keuze nu geopolitieke spanningen de economie onder druk zetten. De energieprijzen lopen snel op en dat kan invloed hebben op het rentebeleid. Toch is het nog onzeker of de Federal Reserve (Fed) daadwerkelijk sneller zal ingrijpen. Binnen de centrale bank lopen de meningen uiteen.

Fed-bestuurder Miran wil renteverlagingen op termijn

In een interview met Bloomberg zegt Fed-bestuurder Stephen Miran dat het nog te vroeg is om het rentebeleid aan te passen vanwege de oorlog in het Midden-Oosten. Volgens hem moet de centrale bank eerst meer duidelijkheid krijgen over de economische gevolgen voordat er een koerswijziging komt.

“We moeten wachten tot alle informatie binnen is voordat we onze vooruitblik echt aanpassen,” zegt hij. “Het is nog te vroeg om een duidelijk beeld te hebben van hoe dit er over twaalf maanden uitziet.”

Met die uitspraken ligt Miran deels op één lijn met andere Fed-leden. Ook zij willen eerst afwachten. Tegelijk blijft hij ervan overtuigd dat renteverlagingen op termijn nodig zijn. Daarmee wijkt hij inhoudelijk toch af van zijn collega’s.

Kijkend naar zijn stemgedrag in de afgelopen maanden valt op dat Miran regelmatig tegen de lijn van de Fed ingaat. Tijdens recente vergaderingen pleitte hij voor renteverlagingen wanneer de rente gelijk bleef. Ook steunde hij grotere verlagingen van vijftig basispunten, waar de Fed koos voor vijfentwintig basispunten.

Fed wacht af door spanningen in Midden-Oosten

De Federal Reserve besloot vorige week opnieuw om de rente ongewijzigd te laten. Het is de tweede vergadering op rij zonder aanpassing. Waar eerder vooral de arbeidsmarkt centraal stond, verschuift de aandacht nu steeds meer naar de inflatie.

De Fed noemt de gevolgen van de spanningen in het Midden-Oosten “onzeker” en kiest er daarom voor om voorlopig geen nieuwe koers te bepalen.

Voor beleggers zijn lagere rentes doorgaans positief. Renteverlagingen maken lenen goedkoper en zorgen vaak voor meer kapitaal in de markt. Dat is gunstig voor risicovolle beleggingen zoals aandelen en crypto.

Olieprijs en inflatie zetten extra druk op beleid

De situatie rond de Straat van Hormuz zorgt voor extra onrust. Door deze smalle doorgang loopt ongeveer twintig procent van de wereldwijde oliehandel. Sinds het conflict is de route verstoord en houdt Iran regelmatig schepen tegen, wat de energieprijzen verder opdrijft.

Iran laat slechts een beperkt aantal landen door. Zo krijgen Indiase tankers toestemming om via een route langs de Iraanse kust te varen, na overleg tussen beide landen.

De stijgende olie- en gasprijzen werken direct door in de inflatie. Bedrijven krijgen te maken met hogere kosten voor transport en productie en berekenen die door aan consumenten. Tegelijk kan de economische groei afremmen door diezelfde kostenstijgingen. Dat maakt het voor de Fed lastiger om een duidelijke richting te kiezen.

Ook heerst er veel onduidelijkheid op geopolitiek vlak. Eerder kwamen berichten naar buiten over mogelijke gesprekken tussen de Verenigde Staten en Iran, maar die blijken volgens Teheran niet te kloppen. De Iraanse regering spreekt van “psychologische oorlogsvoering” na uitspraken van Donald Trump.

Die tegenstrijdige signalen zorgen voor onzekerheid op de financiële markten. Beleggers weten niet welk scenario ze moeten volgen, terwijl juist de hoop op onderhandelingen eerder nog voor opluchting en stijgende koersen zorgde.