De Europese Centrale Bank (ECB) laat de rente opnieuw ongemoeid. Ondanks geopolitieke spanningen, een sterke euro en politieke onrust wereldwijd ziet de centrale bank voorlopig geen reden om in te grijpen. Daarmee blijft de depositrente voor de vijfde vergadering op rij onveranderd.

Beleggers en economen rekenen erop dat dit renteniveau nog lange tijd blijft staan, mogelijk zelfs tot ver in volgend jaar.

ECB ziet geen directe reden om te bewegen

Volgens economen blijft de depositrente op twee procent. De ECB acht de economie stabiel genoeg om de huidige koers vast te houden. Bestuurders benadrukken dat er op korte termijn geen debat is over renteverhogingen of verlagingen.

Die afwachtende houding staat tegenover een onrustige start van het jaar. De Federal Reserve ligt onder vuur, de politieke situatie in Venezuela verslechterde en Donald Trump dreigt opnieuw met importheffingen. Dit keer richt hij zijn pijlen op Groenland. Samen zorgden deze ontwikkelingen voor een zwakkere dollar en een snelle opmars van de euro.

Sterke euro baart zorgen bij ECB

De euro tikte onlangs het hoogste niveau aan sinds 2021. Dat is gunstig voor import, maar vormt een risico voor Europese exporteurs. Een sterke munt maakt Europese producten duurder in het buitenland en kan zo de economische groei afremmen. Ook dreigt de inflatie verder onder de doelstelling van twee procent te zakken.

Toch ziet de ECB vooralsnog geen directe noodzaak om in te grijpen. Hogere energieprijzen, vooral voor olie en gas, compenseren een deel van de neerwaartse druk op de inflatie. Bestuurders volgen de ontwikkelingen wel nauwgezet en benadrukken dat ze beleidsruimte willen behouden.

Markten rekenen op rust, ondanks onzekerheid

Ook op de financiële markten overheerst het beeld van stabiliteit. Beleggers zien weinig kans op renteverhogingen en houden vooral rekening met mogelijke verlagingen op langere termijn. Een renteverhoging in de komende jaren lijkt steeds minder waarschijnlijk.

De druk op de euro nam recent iets af nadat de dollar herstelde. Dat gebeurde na de benoeming van Kevin Warsh als nieuwe voorzitter van de Federal Reserve. Beleggers zien hem als iemand die inflatie serieuzer zal aanpakken, wat de dollar weer steun gaf.

Inflatie daalt, economie houdt stand

Ondertussen zakte de inflatie in de eurozone onder de doelstelling en kwam uit op 1,7 procent. Ook de kerninflatie en prijzen in de dienstensector lieten een lichte afkoeling zien.

Tegelijkertijd toont de economie veerkracht. De eurozone groeide met 0,3 procent in het laatste kwartaal, sterker dan de ECB had verwacht. Recente bedrijfsenquêtes wijzen bovendien op aanhoudende, gematigde groei. Daarmee lijkt de economie voorlopig bestand tegen externe schokken, al blijft onzekerheid een bepalende factor voor het beleid van de ECB.