Is die gehypete vierjarige Bitcoin-cyclus echt dood? Volgens BitMEX-baas Arthur Hayes wel. In zijn nieuwste blogpost fileert hij de illusie dat halveringen nog relevant zijn. Nee, het gaat om de smerige geldstromen die de koers bepalen. Vergeet je oude patronen, dit is een ander spel.

Dollar en yuan bepalen het tempo van de bullrun

De naïevelingen onder ons hangen nog vast aan het halving-sprookje. Hayes maakt gehakt van die denkwijze. “Dat vierjarige ritueel? Verleden tijd!” verklaart hij.

Hayes snapt het: het gaat om de poen. Bitcoin’s lot ligt in de handen van de Amerikaanse en Chinese geldpersen. “Bitcoin-cycli draaien om liquiditeit, baby! Dollar en yuan voeren de dans,” aldus Hayes.

Elke correctie volgde op strakker monetair beleid

De BitMEX-goeroe wijst erop dat eerdere euforie abrupt eindigde toen centrale banken de geldkraan dichtdraaiden. Bullrun 1.0 crashte toen zowel de Fed als China de geldhoeveelheid inkrompen in 2013. De ICO-waanzin werd gevoed door Chinese krediet, maar implodeerde toen die opdroogde. En de COVID-19-rally stortte in toen de Fed in 2021 de rente verhoogde. Logisch, toch?

Maar nu? Hayes ruikt een complot. De Amerikaanse overheid spuit weer liquiditeit in de markt, dankzij een slordige 2,5 biljoen dollar uit het Reverse Repo-programma. En Trump? Die wil “de economie oppeppen” met losse regels en lage rentes. Pure manipulatie.

Markt rekent op meer renteverlagingen dit jaar

Ondanks de hardnekkige inflatie heeft de Fed de rente al verlaagd. De futuresmarkt gokt zelfs op nog twee renteverlagingen dit jaar. Optimistisch? Of gewoon blind?

China speelt ook een dubieus spel. Eerst pompen ze geld uit het systeem, nu proberen ze deflatie te bevechten. “De geldmeesters in Washington en Beijing zijn helder: geld wordt goedkoper en overvloediger,” constateert Hayes. “Daarom blijft Bitcoin stijgen.” Slik.