De Bitcoin koers dendert door. Bijna 10 procent erbij in een week, waarmee we nu boven de $120.000 zitten. Een nieuwe all-time high is niet langer een droom, maar een onvermijdelijkheid. Ethereum? Die presteert nog absurder met een stijging van bijna 14 procent. Wees gewaarschuwd: euforie is een gevaarlijke drug.

Beleggers zijn hongerig naar risico

De risicobereidheid is op dit moment hallucinant. Beleggers zijn niet meer hongerig, ze zijn vraatzuchtig. Dat is een goed teken, zolang het duurt. De vraag is niet óf deze trend keert, maar wanneer. Voor het vierde kwartaal van 2025 genieten we nog van deze opwaartse spiraal, maar vergeet niet dat de zwaartekracht altijd wint.

Niet alleen crypto schiet omhoog, ook de AEX bereikt nieuwe hoogten. Een breed gedragen stijging is altijd een goed teken, maar het maakt de correctie die onvermijdelijk komt des te harder.

Waarom is de markt zo bullish?

Waarom deze gekte? Er zijn een aantal aanjagers, maar ze zijn niet allemaal even geruststellend:

1. Trump’s ongebreidelde begrotingstekorten: dit is geen economisch beleid, het is een gok met de toekomst. Geruchten over nieuwe steunpakketten? Bereid je voor op een nóg grotere kater.
2. De Amerikaanse centrale bank speelt met vuur. Renteverlagingen terwijl de economie zogenaamd groeit en de markten op recordhoogte staan? Dit is de definitie van een zeepbel die op knappen staat.
3. Macro-economisch oogt het sterk voor risicobeleggingen zoals Bitcoin. Totdat de bubbel barst.
4. Bedrijven smijten met miljarden in AI-infrastructuur. Natuurlijk is dat goed voor de economie, maar hoeveel van deze investeringen zijn daadwerkelijk rendabel? Of zijn we bezig met het bouwen van de volgende dotcom-zeepbel?