Abby Joseph Cohen, voormalig hoofdstrateeg bij Goldman Sachs, luidt de noodklok: de Amerikaanse aandelenmarkt zit op een wankel voetje nu de economische motor begint te sputteren.

In een openhartig interview met CNBC schetst ze een somber scenario: de Amerikaanse economie, die eerder dit jaar nog met 3% brulde, zou in de tweede helft kunnen terugvallen naar een magere 1,5%. Een halvering, dames en heren, dat is geen detail.

Economie op apegapen, investeringen verdampen

Cohen haalt harde cijfers aan: de banenmotor stottert, de consument trekt de handrem aan en bedrijven knijpen de portemonnee dicht als het om nieuwe investeringen gaat. Zelfs de eerder zo gehypete AI-sector lijkt nu de voet van het gaspedaal te halen. Toegegeven, die eerdere groei was ongekend, maar dit betekent wel degelijk dat de economische trein vaart mindert.

Volgens Cohen zijn de huidige waarderingen van Amerikaanse aandelen, laten we eerlijk zijn, absurd hoog. “Voor sommige sectoren is het beste nieuws al lang en breed ingeprijsd,” aldus Cohen. “Dat betekent dus dat er weinig ruimte is voor tegenvallers.” Een loepzuivere waarschuwing: het kaartenhuis kan bij de minste windvlaag instorten.

De donkere wolken aan de horizon

Cohen wijst op twee cruciale risico’s: een heropleving van de inflatie en een zwakkere arbeidsmarkt dan verwacht. Mochten deze scenario’s werkelijkheid worden, dan kan het huidige beursoptimisme als sneeuw voor de zon verdwijnen.

Voor beleggers komt dit neer op één ding: voorzichtigheid is geboden. De recente beursrally, gevoed door lage renteverwachtingen en een ongebreidelde tech-hausse, kan zomaar omslaan als de economie verder afkoelt en de inflatie weer de kop opsteekt. Een gewaarschuwd man telt voor twee.

Cohen benadrukt dat niet alle sectoren overgewaardeerd zijn, maar roept beleggers op om kritisch te kijken waar de échte groeikansen liggen. “De aandelenmarkt heeft de afgelopen jaren records gebroken, maar de buffer om tegenvallers op te vangen is aanzienlijk geslonken,” waarschuwt Cohen. Een understatement van de bovenste plank.

Voor Bitcoin is het te hopen dat Cohen ernaast zit en dat de Amerikaanse beurs blijft floreren. Een gezonde beurs is doorgaans een cruciale voorwaarde voor een nieuwe bullrun van de digitale munt. Anders kan het nog wel eens een lange, koude winter worden.