Bereid je voor op de altcoin-tsunami die Wall Street gaat overspoelen. De SEC heeft eindelijk generieke regels goedgekeurd voor crypto-ETF’s, wat de poorten wagenwijd openzet. Het circus rond Grayscale’s fonds met een verzameling crypto’s is ten einde, en dat is goed nieuws voor de sector, maar let op: gemakkelijke toegang betekent niet automatisch winst.

SEC maakt proces voor crypto-ETF’s eenvoudiger

De SEC heeft de listingregels voor beurzen als Nasdaq, NYSE en Cboe veranderd. Gedaan met de individuele, langdurige goedkeuringsprocedures (19(b)) die soms wel 240 dagen duurden. Nu kan een beurs een fonds direct aanbieden als het aan de basisvoorwaarden voldoet. Slim? Efficiënt? Misschien. Maar vergis je niet, de SEC houdt nog steeds een oogje in het zeil.

De nieuwe regels vereisen:

1. Transparantie en rapportage

Fondsen moeten dagelijks open kaart spelen:

• Welke crypto’s ze in portefeuille hebben.
• De totale waarde (NAV).
• Hoe liquide de fondsen zijn.

Dit zou beleggers moeten beschermen, maar onthoud: transparantie garandeert geen succes. Het is nog steeds crypto, en crypto blijft volatiel.

2. Risicobeperkingen

• Geen hefboomproducten: geen 2x, 3x of 100x constructies die je in één klap failliet kunnen laten gaan. Logisch.

• Alleen spot-ETF’s: ze moeten de onderliggende munten daadwerkelijk kopen. Geen ingewikkelde derivaten, tenminste, niet nu.

3. Markttoezicht en veiligheid

• De crypto’s in de ETF moeten op gereguleerde markten verhandeld worden of een solide track record hebben met futures (minstens zes maanden). Momenteel voldoen zo’n 12 tot 15 coins.

De SEC beweert dat deze richtlijnen “frauduleuze en manipulatieve handelingen en praktijken helpen voorkomen”. Laten we hopen van wel, maar neem het niet voor zoete koek aan. Blijf alert.

Bloomberg ETF-analist Jame Seyffart noemt dit “het framework waar we op hebben gewacht”. “Maak je klaar voor een golf aan nieuwe spot-crypto-ETP’s,” roept hij. Prima, meer opties voor beleggers. Maar meer opties betekent ook meer kansen om fouten te maken.

Zijn collega Eric Balchunas verwacht meer dan 100 cryptofondsen binnen een jaar. Een overvloed aan fondsen. De vraag is: wie gaat al deze fondsen vullen met geld? En welke zullen overleven?

Op dit moment hebben alleen Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) hun eigen spot-beursfondsen. Maar REX Shares en Osprey Funds lanceren vandaag de eerste fondsen voor XRP en Dogecoin (DOGE). Of dit een slimme zet is, valt nog te bezien. Dogecoin? Serieus?

Grayscale lanceert fonds met meerdere crypto’s

Naast de algemene regels heeft de SEC ook het Grayscale Digital Large Cap Fund goedgekeurd. Dit fonds volgt de CoinDesk 5 Index en bevat een mix van Bitcoin (80,2 procent), Ethereum (11,3 procent), XRP (4,8 procent), Solana (2,7 procent) en Cardano (0,81 procent). Eindelijk een breed crypto-fonds dat meerdere grote munten combineert in een gereguleerd product. Maar laat je niet misleiden door de spreiding: het blijft crypto. Het feit dat het gereguleerd is, betekent niet dat het veilig is.

De SEC had het fonds eerder al goedgekeurd, maar besloot toen het besluit te herzien. Typisch. Nu is het er dan toch door. Maar dit bewijst maar weer eens: de SEC is onvoorspelbaar. Vertrouw ze niet blindelings.

De toezichthouder geeft ook toestemming voor opties op de Cboe Bitcoin U.S. ETF Index. Meer cryptogerelateerde derivaten op de Amerikaanse markt. Meer mogelijkheden om te speculeren. Meer mogelijkheden om je geld kwijt te raken. Wees gewaarschuwd.