De opluchtingsrally in crypto bleek van korte duur. De Bitcoin koers tikte woensdag nog even de 72.700 dollar aan na de aangekondigde wapenstilstand tussen de VS en Iran, maar zakte daarna snel terug tot onder de 71.000 dollar. De reden: de oorlogsonrust keerde vrijwel direct terug, terwijl ook de Federal Reserve weer een extra tegenwind gaf.

De les voor de markt is duidelijk: een paar optimistische headlines zijn op dit moment niet genoeg om een duurzame rally te dragen.

Oorlogsoptimisme verdampt razendsnel

De draai kwam nadat Israël een grote aanval uitvoerde op Hezbollah-doelen in Libanon. Tegelijk stelde het Iraanse parlement dat meerdere onderdelen van het bestand al waren geschonden. Daarmee sloeg de stemming op de markt snel weer om.

En dat zag je meteen terug in olie. Waar olie eerder nog hard daalde op het bestand, veerde de prijs nu weer op:

• WTI steeg naar ruim 97 dollar per vat
• Brent klom ook terug richting 97 dollar

Dat is belangrijk, omdat hogere olieprijzen direct weer inflatievrees aanjagen en dus de druk op risicobeleggingen vergroten.

Hormuz blijft het echte probleem

Onder de oppervlakte is er eigenlijk weinig verbeterd. De Straat van Hormuz functioneert nog altijd verre van normaal. In plaats van de gebruikelijke stroom schepen was het verkeer volgens de aangeleverde tekst nog steeds extreem beperkt. Ondertussen wachten honderden schepen in de Golf op meer duidelijkheid.

Dat betekent:

• de markt kreeg wel een wapenstilstand op papier;
• maar de fysieke energiestroom is nog steeds niet echt hersteld;
• daardoor blijft olie gevoelig voor nieuwe stress;
• en dus blijft ook het macroklimaat lastig voor crypto.

Ook Ethereum en andere risicobeleggingen verzwakken

Bitcoin (BTC) stond niet alleen. Ook Ethereum leverde terrein in, wat laat zien dat de terugval breder was dan alleen één munt. Opvallend genoeg bleven goud en de dollar relatief stabiel. Dat suggereert dat markten wel voorzichtig zijn, maar nog niet volledig in pure paniekmodus schieten.

Met andere woorden: dit is geen totale risk-off capitulatie, maar wel duidelijk een signaal dat het optimisme flinterdun blijft.

Fed gooit extra druk op de markt

Daarbovenop kwamen ook nog de notulen van de Amerikaanse centrale bank. Daaruit bleek dat sommige beleidsmakers renteverhogingen nog steeds niet uitsluiten als de oliegedreven inflatie hoog blijft.

Dat maakt het plaatje voor Bitcoin extra ongemakkelijk. De cryptomarkt hoopte juist op een Fed die later weer soepeler zou kunnen worden. Maar als de olieprijs hoog blijft door Hormuz en oorlogsstress, dan schuift dat scenario verder weg.

Voor Bitcoin is dat een nare combinatie:

• minder geloof in een duurzame wapenstilstand
• hogere olieprijzen
• en een centrale bank die niet haastig wil versoepelen

De rally van Bitcoin op het bestand met Iran bleek dus te zwak om stand te houden. Zodra de oorlogsonrust terugkeerde en olie weer opliep, verdween het optimisme snel uit de markt. Zolang de chaos rond Hormuz en het Midden-Oosten niet echt afneemt, blijft elke opleving in Bitcoin kwetsbaar.