Terwijl veel beleggers nog altijd gefocust zijn op technologie en AI, ziet de Goldman Sachs juist kansen in andere delen van de markt. Volgens de grote zakenbank is er sprake van een bredere marktrotatie, gesteund door een vriendelijk macro-economisch klimaat. Dit zijn drie sectoren waar de analisten van Goldman in zouden investeren.

Marktverbreding als dominant thema

In een recente aflevering van de Exchanges-podcast stelt Ryan Hammond, managing director bij Goldman Sachs, dat “market broadening” dit jaar het sleutelwoord is. Beleggers verschuiven kapitaal uit hun zwaar op technologie leunende portefeuilles naar achtergebleven sectoren.

Dat is volgens hem zichtbaar in meerdere trends:

• Niet-Amerikaanse aandelen presteren beter dan Amerikaanse.
• Small caps doen het voor het eerst in lange tijd beter dan large caps.
• Cyclische aandelen verslaan defensieve sectoren.

Volgens Goldman is dat geen toeval, maar het gevolg van veranderende macro-omstandigheden.

Versnellende groei in 2026

De economen van Goldman Sachs verwachten dat de Amerikaanse economische groei in de eerste helft van 2026 zal versnellen. Dat zou komen door een combinatie van factoren:

• Afnemende tegenwind van importtarieven
• Gunstigere financiële omstandigheden
• Ondersteunend begrotingsbeleid

Samen zouden die elementen kunnen leiden tot economische groei boven de trend en boven de consensusverwachtingen. En juist dat type omgeving is traditioneel gunstig voor cyclische aandelen: bedrijven die sterk meebewegen met de economische cyclus.

Dat zijn sectoren die de afgelopen jaren niet de kar trokken op Wall Street, waar vooral technologie en megacaps domineerden.

Drie sectoren met opwaarts potentieel

Hammond noemt specifiek drie marktsegmenten waar volgens Goldman nog ruimte zit voor verdere stijging:

1. Niet-essentiële consumentengoederen
   Bedrijven die afhankelijk zijn van niet-noodzakelijke bestedingen profiteren direct van een sterkere economie en een robuuste arbeidsmarkt.
2. Transportbedrijven
   Transport wordt vaak gezien als vroege graadmeter van economische activiteit. Toenemende goederenstromen en vraag naar logistiek duiden op groeiende bedrijvigheid.
3. Industriële sector
   Een heropleving van investeringen, productie en infrastructuur kan industriële bedrijven nieuw momentum geven.

Volgens Hammond zijn het juist deze “pockets of the market” die momenteel een steeds grotere bijdrage leveren aan de stijging van de S&P 500.

Rotatie onder de motorkap

Op het eerste gezicht lijkt de brede index misschien stabiel of zelfs oververhit, maar onder de motorkap vindt een duidelijke rotatie plaats. Kapitaal stroomt naar delen van de markt die lange tijd onderbelicht waren.

Als het macro-economische klimaat gunstig blijft, ziet Goldman ruimte voor deze rotatie om door te zetten. Dat zou betekenen dat de stijging van de markt breder gedragen wordt, in plaats van afhankelijk te blijven van een handvol technologie-aandelen.