De Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s hebben sinds de piek van oktober hun grootste balansdaling van deze marktcyclus doorgemaakt. Volgens data van Glassnode is het gezamenlijke bezit met ongeveer 100.300 BTC afgenomen. De totale holdings staan daarmee nog rond de 1,26 miljoen BTC.

Grootste balansdaling van deze cyclus

De uitstroom volgt op de recordstand van ruim 126.000 dollar per Bitcoin in oktober. Sindsdien is de Bitcoin koers structureel verzwakt, wat gepaard ging met aanhoudende uitstromen voor de ETF-producten.

Alleen al in januari werd volgens SoSoValue voor circa 1,6 miljard dollar uit de ETF’s weggehaald. Daarmee werd een reeks van maandelijkse uitstroom, die in november 2025 begon, voortgezet.

De daling van ruim 100.000 BTC markeert de grootste terugval in ETF-balansen sinds de lancering van deze producten. De ETF’s werden in 2024 en 2025 gezien als een belangrijke structurele katalysator voor de stijging van Bitcoin. De keerzijde wordt nu zichtbaar: wanneer beleggers massaal uitstappen, moeten fondsen Bitcoin verkopen om aan terugkoopverzoeken te voldoen.

Glassnode wijst erop dat deze mechaniek de neerwaartse druk kan versterken in een toch al zwakke markt. Ook Arthur Hayes stelde eerder dat institutionele hedge- en afdekkingsstrategieën van grote partijen extra verkoopdruk kunnen veroorzaken in periodes van risicoafbouw.

De gemiddelde aankoopprijs van Amerikaanse ETF-beleggers ligt rond de 83.980 dollar per Bitcoin. Met een actuele koers van ongeveer 67.000 dollar betekent dit dat deze groep gemiddeld met een papieren verlies van 20 procent zit.

Niet alleen Bitcoin onder druk

De uitstroom beperkt zich niet tot Bitcoin. Digitale beleggingsfondsen zagen vorige week opnieuw honderden miljoenen dollars aan kapitaal vertrekken. Daarmee komt de totale uitstroom in vier weken tijd uit op circa 3,7 miljard dollar.

Toch is het bredere plaatje minder somber dan de recente cijfers doen vermoeden. Bloomberg-analist Eric Balchunas stelt dat de opgetelde netto-instroom in Amerikaanse Bitcoin-ETF’s nog altijd rond de 53 miljard dollar ligt.

Dat is weliswaar lager dan de piek van ruim 63 miljard dollar in oktober 2025, maar nog steeds aanzienlijk hoger dan de meeste verwachtingen bij de start van deze producten.