Bitcoin (BTC) is al maandenlang flink in waarde aan het dalen en er lijkt geen einde aan te komen. Niemand weet wanneer de koers haar bodem vindt, maar er is een succesvolle on-chain indicator die er nu weer veel bij wordt gehaald.

Winst en verlies komen dichterbij

Het gaat om de zogeheten Bitcoin supply in profit versus loss. Die maatstaf kijkt naar hoeveel BTC is gekocht onder de huidige koers en dus ‘op papier’ winst heeft, en hoeveel munten juist boven de huidige prijs zijn gekocht en dus onder water staan. 

Als die twee groepen naar elkaar toe kruipen, duidt dat meestal op capitulatie. Dat is het punt waarop beleggers massaal de handdoek in de ring gooien en is altijd nog samengevallen met de bodems van de bearmarkten.

Volgens Glassnode staat momenteel ongeveer 11,1 miljoen Bitcoin in winst. Daartegenover staat 8,9 miljoen BTC die in verlies verkeert. Dat verschil wordt nu steeds kleiner met een Bitcoin koers die steeds verder aan het dalen is.

In november 2022 vielen winst en verlies samen rond de 15.000 dollar, kort na de ineenstorting van cryptobeurs FTX. In maart 2020, toen de coronacrisis uitbrak, zakte Bitcoin onder de 3.000 dollar en convergeerde de twee lijnen. Ook in januari 2019 rond 3.300 dollar en in 2015 net boven de 200 dollar markeerde deze indicator een duidelijke bodem.

Daardoor is het erg populair bij beleggers die proberen de bodem te vangen. Maar zekerheid biedt het natuurlijk nooit.

Vierjarige BTC-cyclus blijft intact

Wat de situatie extra interessant maakt, is dat Bitcoin ondanks alle veranderingen onder de motorkap voorlopig nog steeds zijn vierjarige cyclus volgt. Net als altijd heeft de koers weer zijn hoogste punt bereikt in het vierde kwartaal van het jaar na de Bitcoin halving. 

De afgelopen maanden is de koers met meer dan 40 procent gedaald en dus heeft het er alle schijn van dat we ons nu in een beamarkt bevinden. Net als in 2022 en 2018 en toen duurde het steeds ongeveer een jaar voordat de bodem bereikt werd.

Maar de vergelijking met 2019 wordt ook vaak gemaakt. 

Ook toen stopte de Amerikaanse centrale bank net met het verkleinen van haar balans en werden de rentes verlaagd. Terwijl de rentes in 2018 en 2022 juist verhoogd werden om zo de inflatie te bestrijden.

Wat dat betreft bevinden we ons nu in een veel gunstiger klimaat. Betekent dat opnieuw een kortere en mildere bearmarkt?