Japan heeft voor het eerst in vier maanden een afkoeling van de inflatie laten zien, terwijl de centrale bank de rente onveranderd liet. Dat zorgde vandaag voor een opvallend kalme reactie op financiële markten.

Toch waarschuwen analisten dat deze rust misleidend kan zijn, omdat onderliggende prijsdruk in Japan hardnekkig blijft en dat later alsnog gevolgen kan hebben voor de yen en de Bitcoin (BTC) koers.

Prijsdruk in Japan nog niet verdwenen

Volgens cijfers van het Japanse ministerie van Binnenlandse Zaken kwam de inflatie in december uit op 2,1 procent op jaarbasis. Dat is een duidelijke daling ten opzichte van de 2,9 procent in november. Ook de kerninflatie, waarbij verse voedselprijzen buiten beschouwing worden gelaten, nam af tot 2,4 procent.

Wie verder kijkt dan de hoofdcijfers ziet echter een ander beeld. De kerninflatie, waarbij ook energieprijzen worden uitgesloten, daalde slechts licht van 3 naar 2,9 procent. Daarmee blijft de onderliggende prijsdruk in de Japanse economie stevig.

Analisten van ING stellen dat deze aanhoudende prijsdruk ruimte laat voor verdere renteverhogingen in de toekomst. Tegelijkertijd kan de recente afkoeling ervoor zorgen dat de Japanse centrale bank voorlopig kiest voor een afwachtende houding.

Later op de dag maakte de Bank of Japan bekend dat de rente onveranderd blijft op 0,75 procent. Het besluit werd vrijwel unaniem genomen. Wel verhoogde de centrale bank haar verwachtingen voor economische groei en inflatie in de komende jaren, mede door een ruim begrotingsbeleid van de overheid.

Sterke samenhang yen en Bitcoin

De reactie op de financiële markten blijft beperkt. De Bitcoin koers schommelt tussen de 89.000 en 90.000 dollar en laat verder weinig beweging zien. De yen verzwakte licht en zakte naar 158,70 yen per dollar. In de markt wordt verwacht dat de yen op korte termijn zwak blijft.

Dat kan ook gevolgen hebben voor crypto. De afgelopen maanden is er een sterke samenhang ontstaan tussen de yen en Bitcoin. De zogenoemde 90-daagse correlatie ligt rond de 0,84, wat betekent dat beide vaak dezelfde kant op bewegen. Een zwakke yen kan daardoor een rem zetten op verdere stijgingen van Bitcoin.