Robinhood CEO Vlad Tenev kraait victorie over de tokenisatie van activa, en noemt het doodleuk een “goederentrein die het hele financiële systeem zal opslokken.” Dertig biljoen dollar marktwaarde? Dat belooft hij ons. De vraag is niet óf dit gaat gebeuren, maar of Robinhood zelf er nog is om de vruchten te plukken.

Tokenisatie: Groeimotor of Luchtkasteel?

Tenevs beweringen, geuit op de Token2049 conferentie, zijn gedurfd, om niet te zeggen arrogant. De man verkoopt een droom: een wereld waarin alles, van aandelen tot onroerend goed, op de blockchain draait. Robinhood’s eigen poging daartoe kreeg direct een koekje van eigen deeg van de toezichthouders. Dat is een waarschuwing die ze beter serieus kunnen nemen.

De introductie van getokeniseerde aandelen door Robinhood was dan ook geen geniale zet, maar een riskante gok. Terwijl de crypto-omzet dan wel verdubbelde, blijft de vraag of dit duurzaam is. Ligt de focus niet te veel op flitsende nieuwe producten, in plaats van op solide, gecontroleerde groei?

Natuurlijk, tokenisatie kan deuren openen naar illiquide markten en kosten drukken. Het is echter de zoveelste belofte in de cryptowereld die nog waargemaakt moet worden. Tenev voorspelt adoptie buiten de VS, waar regels minder streng zijn. Dit is een eufemisme voor: we hopen dat we ergens anders wél wegkomen met wat we hier niet mogen.

Voorspellingsmarkten: Gokken met een Stropdas

Alsof tokenisatie nog niet genoeg risico met zich meebrengt, waagt Robinhood zich ook aan voorspellingsmarkten. Event contracts, noemen ze het zelf. Weddenschappen in een chic jasje, zou ik zeggen. Het ligt op het snijvlak van financiën en gokken, en dat is precies waar de problemen beginnen.

Tenev zelf geeft toe dat het “een iets ander beest” is. Een beest dat, net als crypto, snel kan bijten. Robinhood wil de gokbaas spelen voor de gewone man. Het is een strategie die ofwel geniaal, ofwel zelfdestructief is.

Robinhood presenteert zich als een innovator, maar ze lijken meer op een bedrijf dat wanhopig op zoek is naar de volgende grote hit. Met de focus op tokenisatie en voorspellingsmarkten balanceren ze op een dunne lijn tussen vernieuwing en roekeloosheid. De toezichthouders kijken mee, en ze zijn niet onder de indruk. Robinhood speelt een gevaarlijk spel.