De AEX flirt opnieuw met recordhoogtes (933 punten), lak aan de recente dip van de S&P 500 en Nasdaq. Amerikaanse beurzen reageerden nerveus op de zoveelste onduidelijke speech van Fed-baas Powell, maar Amsterdam blijft stug doorstijgen. Is dit domme moed of Nederlandse nuchterheid?

Waarom liet Powell de markt wankelen?

Powell opperde voorzichtig dat aandelen mogelijk overgewaardeerd zijn. Duh! Iedereen met een beetje verstand ziet dat de beurzen al een tijdje op drijfzand gebouwd zijn.

En alsof dat nog niet genoeg was, zaaide hij ook twijfel over toekomstige renteverlagingen. Jarenlang hebben we gehoord dat de rente omlaag moet, en nu is dat ineens geen zekerheid meer? Welke kant wil de man nou op?

Hij wijst naar een ‘verzwakte’ arbeidsmarkt, maar de economie draait nog prima en de inflatie kruipt weer omhoog. Kortom: Powell serveert een cocktail van tegenstrijdigheden die de markt logischerwijs misselijk maakt.

De markt gokt nog steeds op twee renteverlagingen in 2025 (79% kans). Of dat naïef optimisme is, zal de tijd leren. Feit is dat de onzekerheid groeit.

Goud profiteert van situatie

Terwijl aandelen stuiteren, profiteert goud van de chaos. Een nieuwe all-time high van $3.791 per ons. Goud doet wat het altijd doet: schitteren in tijden van crisis. Een veilige haven in een stormachtige zee.

En dan de AI-hype: zelfs een investering van 100 miljard dollar van Nvidia in OpenAI kon de koers niet redden. Aandeel daalde 2,8%. De techbeurs had het zwaar. Misschien is het tijd voor een realiteitscheck: niet alles met AI wordt automatisch goud.