Steeds meer bedrijven springen op de Bitcoin-kar, en dat is zowel een zegen als een vloek. Ja, het geeft de digitale munt legitimiteit. Maar laten we eerlijk zijn, het roept ook serieuze vragen op, aldus DeFi-platform Sentora.

Bedrijfs-Roulette met Bitcoin: Gokken met Geleend Geld

Sentora heeft de Bitcoin-strategieën van 213 organisaties (publiek, privaat, overheid) onder de loep genomen, goed voor een totaal van 1,79 miljoen BTC. Een duizelingwekkende $214 miljard. Schokkend genoeg zit 71% hiervan bij beursgenoteerde bedrijven. De vraag is: hoe verantwoord is dit?

Sentora slaat alarm. Veel bedrijven kopen Bitcoin met geleend geld, een tactiek die ze treffend “balance sheet roulette” noemen. Klinkt riskant? Dat is het ook. Ze financieren speculatieve assets met schulden.

Het probleem is fundamenteel: Bitcoin genereert geen cashflow, net als goud. Bedrijven die het met leningen financieren, zitten vast in een “negatieve carry trade”. De rente tikt door, terwijl er geen inkomsten zijn. Alles hangt af van een constante prijsstijging. Een gevaarlijke gok.

De Neerwaartse Spiraal Dreigt

Als de Bitcoin koers stagneert of daalt, dan dondert het kaartenhuis in elkaar. Onderpand verdampt, aandelen kelderen en nieuw kapitaal vinden wordt een nachtmerrie. Gedwongen verkopen van BTC-voorraden zijn dan onvermijdelijk, met verdere prijsdalingen als gevolg. Een zelfvernietigende spiraal.

MicroStrategy, onder leiding van Bitcoin-apostel Michael Saylor, is de grootste publieke Bitcoin-houder met 628.946 BTC. Een gigantische $75 miljard. Ze waren er vroeg bij en kochten gemiddeld voor $73.288 per munt. Maar wat als de koers daar weer onder zakt? Dan kan de beurswaarde wel eens heel hard onderuit gaan.

Sentora’s conclusie is messcherp: zolang Bitcoin geen structureel rendement oplevert, is het gebruiken als bedrijfsreserve niets meer dan een riskante gok. En gokken, dat kan je duur komen te staan, zeker als het misgaat.