Bedrijven die Bitcoin (BTC) omarmen: een zegen of een tijdbom? Ja, het legitimeert de digitale munt, maar DeFi-platform Sentora waarschuwt voor roekeloosheid.

Bedrijven spelen Russisch roulette met geleend geld

Sentora’s rapport, dat de strategieën van 213 organisaties met 1,79 miljoen BTC (€184 miljard) onder de loep neemt, onthult een schokkende waarheid: 71% van deze Bitcoin-voorraad zit bij beursgenoteerde bedrijven. Dat is dus speculatie met andermans geld.

Sentora slaat alarm. Veel bedrijven kopen Bitcoin met geleend geld, ze spelen “balance sheet roulette.” Het is pure speculatie gefinancierd met geleend geld. Een recept voor ellende.

De kern van het probleem? Bitcoin genereert geen cashflow, net als goud. Bedrijven die lenen om het te kopen, zitten vast aan een “negatieve carry trade.” De rente tikt door, terwijl Bitcoin zelf niets oplevert. Het is gokken op voortdurende prijsstijgingen, verder niets.

Een neerwaartse spiraal loert om de hoek

Als de Bitcoin koers stagneert of daalt, is de beer los. Onderpand verdampt, aandelen kelderen en nieuw kapitaal is onvindbaar. Dan volgt de gedwongen verkoop van Bitcoin, wat de prijs nog verder omlaag duwt. Een vicieuze cirkel van hebzucht en paniek.

Neem Strategy, de grootste publieke Bitcoin-houder met 628.946 BTC. Bij een koers van $119.100 vertegenwoordigt dat een astronomisch bedrag van $75 miljard. Maar vergis je niet.

Michael Saylor’s bedrijf was er vroeg bij en betaalde gemiddeld $73.288 per munt. Relatief laag, zeker, maar daalt de koers daaronder, dan staat Strategy aan de afgrond. Een gewaarschuwd mens telt voor twee.

Sentora’s conclusie is onverbiddelijk: zolang Bitcoin geen structureel rendement oplevert, is het gebruik als bedrijfsreserve een gevaarlijke gok die bij tegenwind gruwelijk kan ontsporen.