China en Hongkong in 2025: een schizofrene vertoning van digitaal valutabeleid. Terwijl het vasteland krampachtig vasthoudt aan een cryptoverbod, transformeert Hongkong zich tot een gereguleerde speeltuin voor blockchain-enthousiastelingen en Web3-profiteurs.

China kiest voor verbod en digitale yuan

China’s autoritaire reflex: een totaalverbod op cryptohandel sinds 2017, en mining sinds 2021. De People’s Bank of China, geobsedeerd door controle, ziet crypto als een bedreiging voor de staatsmacht en financiële stabiliteit. De acties tegen illegale stablecoin-transacties zijn een bewijs van hun paranoia.

Chinese bedrijven mogen geen Bitcoin aanraken met een stok, laat staan op de balans zetten. De e-CNY, daarentegen, is hun digitale troeteldier, gepresenteerd als dé oplossing, maar in werkelijkheid een instrument voor nog meer controle en surveillance.

Hongkong bouwt gereguleerde markt op

Hongkong bewandelt een riskante, maar potentieel lucratieve weg: gereguleerde openheid. De lancering van Bitcoin en Ethereum spot-ETF’s in april 2024 was een gamechanger, die directe crypto-investeringen mogelijk maakt en de prijsvorming ten goede komt.

De Stablecoins Ordinance, van kracht sinds augustus 2025, is een wereldprimeur, die strenge eisen stelt aan stablecoin-uitgevers. Volledige dekking, geen algoritmische onzin – dit is serieuze regulering.

Het eerste wereldwijde register voor tokenisatie van echte activa is een gewaagde stap. De consultatie over strengere regels voor over-the-counter handel en cryptobewaring is een noodzakelijk kwaad om de boel niet uit de hand te laten lopen.

Invloed op de internationale markt

Hoewel de Amerikaanse spot-ETF’s de Bitcoin koers domineren, is Hongkong een belangrijke speler in de Aziatische markt. De lokale ETF-markt, met een potentieel om een vijfde van de Amerikaanse markt te bereiken, is een serieuze concurrent.

Twee modellen naast elkaar

De geslotenheid van het vasteland en de openheid van Hongkong is een bizarre situatie. Hongkong zet in op stablecoin-licenties en tokenisatie, terwijl China de e-CNY pusht en cryptohandel verbiedt.

De vraag is: hoelang kan deze schizofrenie duren? De toekomst hangt af van Peking’s bereidheid om Hongkong’s crypto-experiment toe te staan. Maar reken er niet op.