Vijf jaar geleden was Strategy een vergeten bedrijf, geteisterd door boekhoudschandalen en een apathische beurskoers. Nu? De grootste Bitcoin-walvis op de beurs. De vraag is niet óf het succesvol is geweest, maar of deze riskante gok standhoudt.

Van 250 miljoen naar 76 miljard dollar

De gok werd gewaagd op 11 augustus 2020: 21.454 Bitcoin voor 250 miljoen dollar. Michael Saylor noemde het een “nieuwe kapitaalallocatie-strategie”. Eufemisme van de eeuw. De aandelenkoers schoot met ruim 2.595 procent omhoog, van een miezerige 15 dollar naar boven de 395 dollar. Een transformatie die je niet vaak ziet.

Nu pronkt het bedrijf met 76 miljard dollar aan Bitcoin, oftewel 628.791 BTC. Ze controleren bijna 3 procent van de totale Bitcoin-voorraad. Volgens StrategyTracker is de ongerealiseerde winst zo’n 30,3 miljard dollar. Indrukwekkend, maar het blijft speculatief papiergeld tot verzilvering.

Vergeet de voorgeschiedenis niet. Tijdens de dotcom-zeepbel bereikte het aandeel een piek, om vervolgens door de mand te vallen toen de SEC fraude rook. Een schikking en een koersval van 60 procent waren het gevolg. Twintig jaar lang hing het bedrijf aan de rand van de afgrond. Deze Bitcoin-strategie is een alles-of-niets poging tot wederopstanding.

Strategy blijft Bitcoin kopen

De ommekeer kwam met de eerste Bitcoin-aankoop. Het aandeel verviervoudigde binnen een jaar, geholpen door de Bitcoin-hausse. Sindsdien is de koers van Strategy een directe afspiegeling van Bitcoin’s grillen. Risicovol, want wat omhoog schiet, kan ook crashen.

In november 2024 werd eindelijk het record uit 2000 verbroken, samenvallend met Bitcoin’s doorbraak boven de 80.000 dollar. Timing is alles, maar geluk is niet eeuwigdurend.

En nu? Michael Saylor wil 84 miljard dollar ophalen om nóg meer Bitcoin te kopen via converteerbare obligaties en aandelenuitgiftes. Een agressieve strategie die vraagt om een constante stijging van Bitcoin om te kunnen blijven renderen.

Strategy is niet de enige die op Bitcoin gokt. Meer bedrijven voegen zich bij de crypto-gekte, maar de schaal waarop Strategy opereert is ongeëvenaard. Een gewaagde, en potentieel levensgevaarlijke, zet.