De Bitcoin ETF-hausse lijkt voorbij, althans voorlopig. Beleggers vluchten als ratten van een zinkend schip,
gedreven door de opkomende angst voor stagflatie in de VS. We zien al vier dagen op rij een aanzienlijke
uitstroom, en dit is meer dan een rimpeling; het is een rode vlag.

Bitcoin ETF’s bloeden: $196 miljoen verdwenen

Volgens keiharde data van Farside is er gisteren een schrikbarende $196 miljoen uit de Amerikaanse spot Bitcoin
ETF’s verdwenen. De grootste slachtoffers? Fidelity’s FBTC en BlackRock’s IBIT, die samen het leeuwendeel van
deze bloeding voor hun rekening namen.

Laten we het beest in de ogen kijken: dit is de vierde dag van uitstroom. Maandag al een verlies van $323,5
miljoen, vrijdag een regelrechte bloedbad van $812,3 miljoen – een niveau van paniek dat we sinds februari niet
meer hebben gezien. En laten we donderdag, met zijn $114 miljoen aan uitstroom, niet vergeten. De totale schade?
Ruim $1,4 miljard in vier dagen. Dit is geen correctie; dit is een exodus.

De timing is perfect: nieuwe cijfers over de Amerikaanse dienstensector bevestigen het worst-case scenario van
stagflatie. Hoge inflatie, minimale groei – een dodelijke cocktail. De Nasdaq kelderde 0,7 procent, en Bitcoin
volgde met een daling van meer dan 1 procent, even flirtend met de $112.750, alvorens zich licht te herstellen
naar $114.200.

Zoals de scherpe analisten van LondonCryptoClub het verwoorden: de markt zit gevangen. Inflatie smoort de groei.
Banen in de dienstensector verdwijnen, nieuwe orders stokken, en de prijzen blijven stijgen. Stagflatie is
vergif voor risicovolle activa, zeker als het de Fed dwingt om vast te houden aan hoge rentes, waardoor de
afzwakkende groei nog verder in het slop raakt.

Markt gokt op redding: drie renteverlagingen?

En toch… er is hoop? Sommige analisten claimen dat de Federal Reserve de ruimte heeft om in te grijpen. Zwakke
arbeidsmarktcijfers hebben de verwachtingen voor renteverlagingen aangewakkerd. Bloomberg meldt zelfs dat de
markt nu drie renteverlagingen dit jaar verwacht, een totaal van 0,75 procentpunt. Is dit wishful thinking, of
een realistische inschatting? De tijd zal het leren.

Een interessante wending: Ethereum ETF’s (ETH) zagen juist instroom, met een totale toevoeging van
$73,22 miljoen. Deze ommekeer volgt op nieuwe richtlijnen van de SEC, die aangeven dat het ontvangen van tokens
via staking onder bepaalde voorwaarden niet als effect wordt gecategoriseerd. Is dit een teken van slimme
diversificatie, of simpelweg een verschuiving van paniek naar een andere asset? Één ding is zeker: de
cryptomarkt is allesbehalve saai.